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Alavancagem Financeira Significado e definição de alavancagem financeira A alavancagem financeira pode ser adequadamente descrita como a medida em que uma empresa ou investidor está usando o dinheiro emprestado. As empresas com alta alavancagem são consideradas em risco de falência se, no caso, eles não são capazes de pagar as dívidas, pode levar a dificuldades em obter novos credores no futuro. Não é que a alavancagem financeira é sempre ruim. No entanto, pode levar a um aumento dos acionistas no retorno sobre o investimento. Além disso, muitas vezes, existem vantagens fiscais relacionadas com empréstimos, também conhecido como alavancagem. O rácio de alavancagem financeira mais conhecido é o rácio dívida / capital próprio (ver também rácio da dívida, rácio património). É calculado como: Dívida total / Patrimônio Líquido Calculando a alavancagem financeira A alavancagem financeira indica a confiabilidade de uma empresa sobre suas dívidas para operar. Conhecer o método ea técnica de cálculo de alavancagem financeira pode ajudá-lo a determinar uma solvência financeira empresarial e sua dependência de seus empréstimos. As principais etapas envolvidas no cálculo da alavancagem financeira são: Calcular o total da dívida da empresa. Isso conta tanto a curto prazo, bem como dívida de longo prazo, incluindo também commodities como hipotecas e dinheiro devido para os serviços prestados. Estimar o capital total detido pelos accionistas da empresa. Isso requer a multiplicação do número de ações em circulação pelo preço das ações. O valor total assim obtido representa o patrimônio líquido. Divida a dívida total pelo capital total. O quociente assim obtido representa a relação de alavancagem financeira. Normas e limites Se o rácio de alavancagem financeira de uma empresa for superior a 2 para 1, indica uma fraqueza financeira. Se a empresa é alavancada altamente, é considerado estar perto da falência. Além disso, pode não ser capaz de garantir novo capital se for incapaz de cumprir suas obrigações atuais. Veja também Razões de lucratividade: margem de lucro líquido, retorno sobre o patrimônio (ROA), retorno sobre o patrimônio (ROE) A melhor medida de uma empresa é a sua rentabilidade, pois sem ela, não pode crescer e, se não crescer, para baixo. O aumento dos lucros é a melhor indicação de que uma empresa pode pagar dividendos e que o preço da ação tenderá para cima. Os credores emprestarão dinheiro em uma taxa mais barata a uma companhia rentável do que a uma não rentável conseqüentemente, as companhias rentáveis ​​podem usar a alavanca para aumentar equidade dos acionistas ainda mais. As medidas de lucratividade comuns comparam os lucros com as vendas, os ativos ou o patrimônio líquido: margem de lucro líquido, retorno sobre os ativos e retorno sobre o patrimônio líquido. Embora a maioria dos serviços financeiros publicar estes índices para a maioria das empresas, eles podem ser calculados de forma independente usando o lucro líquido e receita total da demonstração de renda de um relatório financeiro da empresa, e ativos totais e patrimônio líquido do balanço. Observe que uma vez que a Demonstração de Resultados de um relatório financeiro mostra o resultado de um período de tempo, geralmente 1 ano, enquanto o Balanço mostra o estado de uma empresa em um determinado momento, geralmente no final do ano fiscal da empresa, totais de balanço , Como o total de ativos e o patrimônio líquido, são calculados pela média, somando-se o total no início do ano fiscal ao total no final, dividindo por 2. Resultados mais precisos, especialmente para empresas altamente sazonais, podem ser obtidos pela média de trimestres Ou meses. Margem de lucro líquido A margem de lucro líquido é igual ao lucro líquido (também conhecido como lucro líquido) após impostos e excluindo itens extraordinários dividido pelas receitas totais. Margem Lucro Líquido Margem Lucro Líquido Lucro Líquido Após Impostos Total de Receitas ExemploCálculo da Margem Lucro Líquido da Microsoft Para seu ano fiscal de 2008, a Microsoft (MSFT) obteve lucro líquido de 17.681.000.000 em 60.420.000.000 de receita total. Dado que a margem de lucro líquido é uma razão, não temos de se preocupar com os últimos 6 zeros, por isso encontramos que: Margem de Lucro Líquido da Microsoft 17,681 / 60,420 29,26 A margem de lucro da Microsofts é muito maior do que para a maioria das outras empresas, Para seus 2 produtos de monopólio, Windows e Office. Tendências de lucro são melhores indicadores de uma empresa de saúde financeira Ao tentar determinar a saúde financeira de uma empresa, é melhor olhar pelo menos 5 a 10 anos de declarações de lucro, porque os lucros em um único ano pode ser enganosa. Por que A empresa pode ter tido um ano excepcionalmente bom ou ruim, ou a empresa pode estar usando métodos contábeis diferentes do que seus pares. De acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos, as empresas podem usar vários métodos para estimar despesas ou calcular despesas, como depreciação. Uma empresa pode usar depreciação acelerada, mas outra empresa pode usar a depreciação linear, por isso, mesmo se duas empresas tiveram as mesmas receitas e despesas, a sua rentabilidade pode ser diferente. Ao olhar para vários anos, as despesas de depreciação será média para fora, uma vez que nenhuma empresa pode depreciar mais do que o custo de um item. Existem também métodos contábeis adicionais que as empresas podem usar que podem gerar lucros diferentes dentro de um determinado ano, mas tendem a média de mais de 5 anos ou mais. Assim, observar a tendência de rentabilidade é mais informativo do que olhar para a proporção de PE para um trimestre específico ou para o ano. O preço futuro das ações também será determinado se essa rentabilidade está aumentando, diminuindo ou estagnando algo que só pode ser observado ao longo de vários anos. A análise de tendências também deve ser usada ao comparar diferentes empresas da mesma indústria, para ver como a lucratividade da própria indústria está evoluindo ao longo do tempo e compará-la com as tendências de lucro de outras indústrias. Retorno sobre os ativos O retorno sobre os ativos (ROA) é um dos rácios de lucratividade mais utilizados, porque está relacionado tanto com a margem de lucro quanto com a rotação de ativos, E mostra a taxa de retorno para os credores e os investidores da empresa ROA mostra o quão bem uma empresa controla seus custos e utiliza seus recursos. Retorno de Ativos (ROA) Fórmula Return on Assets Um melhor nome para ROA é retorno sobre ativos médios. Uma vez que é mais descritivo na forma como ele é calculado. Portanto, uma empresa pode ter um alto retorno sobre os ativos, mesmo que tenha uma margem de lucro baixa, porque tem um alto volume de negócios. As mercearias são um bom exemplo de um negócio com margens de lucro baixas Mas volume de negócios alto ExemploCalculando o Retorno sobre Ativos da Microsoft para 2008 Os números a seguir são em milhões eo ano fiscal de Microsofts termina em junho. Os números de margem de lucro e receita total calculada no exemplo anterior são usados ​​aqui. Total Ativo 2008 72.793 Total Ativo 2007 63.171 MSFT Ativo Total Médio (72.793 63.171) / 2 67.982 1. Retorno sobre o Patrimônio Lucro Líquido / Ativo Total Médio 17.681 / 67.982 0.2601 26.01 Agora calculamos ROA diferentemente usando a movimentação de ativos: Volume de Negócios 60.420 / 67.982 0.8888 88.88 2. ROA Margem de Lucro Líquido Volume de Negócios 29.26 88.88 26.01 Como você pode ver, as equações 1 e 2 produzem o mesmo resultado. Outro método de determinar o retorno sobre o investimento é dividir o lucro operacional por ativos operacionais médios. Lucro operacional é o lucro auferido, antes de impostos e juros, de operar o negócio, ao contrário de ganhar renda de investimentos. Os ativos operacionais são ativos de longo prazo, principalmente ativo imobilizado. Retorno sobre o Investimento Lucro Operacional Ativo Operacional Médio Retorno sobre o Patrimônio Líquido O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), também conhecido como retorno sobre o investimento (ROI), é a melhor medida do retorno, pois é produto do desempenho operacional, E administração de dívida-equidade da empresa. Se uma empresa pode pedir dinheiro emprestado e usá-lo para obter um retorno maior do que o custo da dívida, em seguida, o alavancagem cria receita adicional que acrescenta aos acionistas como maior patrimônio líquido. Retorno sobre o Patrimônio Líquido Lucro Líquido Patrimônio Líquido Médio Um melhor nome para ROE é o retorno sobre o patrimônio líquido médio. Desde como ROA, é mais descritivo de como ROE é realmente calculado. A diferença entre ROI e ROE é que o retorno sobre o investimento é o retorno sobre o que a empresa investe em propriedades, instalações e equipamentos e outros fatores de produção, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido é o retorno sobre o montante investido pelo investidor, O retorno por dólar de capital. O retorno sobre o patrimônio líquido também é igual ao retorno sobre os ativos multiplicado pelo índice de gestão da dívida (também conhecido como multiplicador patrimonial): Dívida-Patrimônio Patrimônio Total Patrimônio Total Patrimônio Líquido Lucro Líquido Patrimônio Líquido A relação dívida / Proporcional ao montante da dívida utilizada pela empresa, porque os activos é igual a um passivo da empresa mais o patrimônio líquido, portanto, esse rácio mostra a quantidade de alavancagem que a empresa está usando eo ROE mostra o quão bem a administração está usando a dívida para aumentar os retornos para Acionistas. No entanto, usar dívida também implica risco, uma vez que os juros devem ser pagos mesmo em tempos econômicos ruins. ExemploCálculo do Retorno sobre o Patrimônio Líquido para a Microsoft em 2008 2007 Total Patrimônio Líquido 31.097 2008 Total Patrimônio Líquido 36.286 2008 Média Total Patrimônio Líquido (36.286 31.097) / 2 33.691,50 2008 Lucro Líquido 17.681 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 17.681 / 33.691.50 0.5248 52.48 Cálculo do ROE com ativos totais médios E o índice de gestão de dívida / equity apresenta os mesmos resultados: 2008 Ativo Total Médio 67.982 Rácio de Gestão da Dívida 67.982 / 33.691,50 2.0178 Retorno sobre o Patrimônio Líquido Rácio de Gestão da Dívida 26.01 2.0178 0.5248 52.48 (Note que a média dos activos totais e ROA foram calculados em Os exemplos anteriores.) Política de privacidade Para este assunto Cookies são usados ​​para personalizar conteúdo e anúncios, para fornecer recursos de mídia social e para analisar o tráfego. 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Fórmula NOPAT A fórmula NOPAT é: Lucro Operacional (1 Taxa de Imposto) Alternativamente, você pode usar isto como um cálculo NOPAT: Lucro Líquido - Imposto Pós-Imposto Despesa de Juros ndash Receita de juros pós-imposto As fórmulas NOPAT acima demonstram o ajuste necessário por ordem Para calcular o lucro após impostos. Se uma empresa não tem qualquer dívida pendente e não pagar juros sobre quaisquer empréstimos, então a empresa NOSSO NOPAT seria o mesmo número que o companyrsquos lucros líquidos. NOPAT Definição NOPAT é um acrônimo e um termo financeiro aceito que significa lucro operacional líquido após impostos. Como medida do lucro real, o cálculo do NOPAT é necessário para determinar o fluxo de caixa real após impostos, o que é mais preciso em termos de compreensão do fluxo de caixa real e do custo de oportunidade. Os cálculos exigem certos ajustes que permitem aos gerentes interpretar as informações da demonstração de resultados da empresa em lucros de fluxo de caixa. NOPAT vs Lucro Líquido Para determinar a fórmula NOPAT para qualquer empresa, os cálculos devem primeiro ser feito para determinar EBIT (lucro antes de pagamentos de juros e impostos). EBIT é o ponto de partida para o cálculo do NOPAT. Ajustes são então feitas para EBIT, identificando quais despesas são realmente investimentos e subtraindo impostos. Uma vez completado o cálculo NOPAT, ele pode então ser usado para calcular EVA, que significa ldquoEconomic Value Added. rdquo O termo, cunhado pela Stern Stewart amp Co. foi concebido para ajudar as empresas a obter uma imagem mais clara sobre como maximizar os lucros de formas Que mais beneficiam os acionistas, em vez de apenas terem o claro objetivo de maximizar os lucros em geral. O objetivo da EVA é permitir que as empresas tenham melhores capacidades de tomada de decisão e uma melhor imagem da viabilidade econômica e da saúde da empresa, em vez de apenas o valor ldquopaper. EVA é um princípio baseado em contabilidade que é mais um pensamento e objetivo Processo que um cálculo, ajudando as corporações a alcançar uma maior transparência e destinadas a ajudar a evitar a crise fiscal. A verdadeira necessidade do NOPAT e do EVA é a compreensão do custo de oportunidade, porque um capital corporativo só pode ser usado por um único departamento dentro da organização. Medindo se ou não o departamento usando o capital especificado está recebendo a maior taxa de retorno, as empresas podem facilmente determinar quais divisões estão contribuindo mais favoravelmente para a empresa. EVA é calculado através das seguintes etapas: Calcular o lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) Calcular o capital investido total (TC) Calcular o custo médio ponderado de capital (WACC) Calcular EVA: NOPAT - (TC WACC) Enquanto NOPAT e EVA não são exigidos por GAAP, os números são cruciais para melhorar a governança corporativa.